8月24日，由成都市文产办指导，成都市文化产业发展促进中心主办，成都天府文创金融科技有限公司承办的[2022年度文创金融在线大讲堂]举行。星瀚资本创始合伙人杨歌就[‘ 元宇宙 ’概念下的创投逻辑与机会]做了主题分享。

杨歌，星瀚资本创始合伙人。连续创业者，知名VC投资人，投资风格以专业价值和深度管理著称。清华大学工学硕士、学士，变量中国发起人，凤凰学院执行院长，零一起源研究院执行院长。

主导投资企业：言几又、鲲云科技、活力28、懒龙龙、VFine Music(豆瓣音乐)、rct studio、象扑、轻盈科研、心上、亿幕、科百科技、集餐厨、云菜园、铅笔道、德师傅、仔皇煲、皮皮鲁等数十家优秀企业。

以下是天府文创云整理的讲座实录，内容有删减：

产业变迁催生元宇宙

回顾过去的几十年，我们经历了一个经济周期，期间主要发展的是计算机产业。它的变化把我们带入了信息化时代，让我们熟悉了信息以及数据。

在我看来，元宇宙的出现是文化逐渐发展状态下的产物。过去50年，计算机文化得到很好的发展，在这个过程中，产生了计算机、笔记本电脑、互联网、电子商务以及移动互联网的普及。

我去年做了一个分析，人类历史上每经历一个康波周期60年（经济学术语，指经济学家尼古拉·康德拉季耶夫在1926年发现的经济周期性），之后都会进入到交界处，然后再进入到下一个环。

从大的环境来讲，我们正在处于全球经济的转换节点，而每一个大的历史节点，每一个大的浪潮之后都会出现新旧产业的不平衡，人才的淘汰、更新，以及整个产业从整齐到混乱再到整齐的过程，而这里面有非常多的机遇。

来到这个节点上，我们最关注的有四个产业。

第一是智能化产业；第二是生物医药；第三是绿色节能环保ESG（环境、社会、公司治理），包括碳中和、碳达峰等；最后一个是数字经济。

元宇宙其实是数字经济和人工智能的交叉产业，这个产业往下发展可能会带来新的互联网形态、新的社群形态，甚至于新的生活状态。互联网基础设施的建设，包括5G、边缘计算、芯片、AI等技术的发展。在硬件条件成熟之后，互联网的形态就会随之发生变化。

从互联网的出现到腾讯QQ的使用，从人们开始在网上冲浪（浏览图片到浏览视频）到各种电商的出现，再到多媒体的视频直播，这些发展的背后实质是硬件的发展，下一代智能制造的基建产业，使我们可以以更新的环境进入元宇宙这个市场。

如今，我们所能感受到的新的改变——交互过程的改变。比如直播，这个过程其实是普通的影像传输，网络只要足够保障，我们之间的交互就够了。

实际上，线上会议和线下会议最大的区别在于我们是否接触对方，是否能够有真实的信任感，比如说我现在是单向输出，看不到有谁在听，整个过程中我其实就无法跟听的人建立信任，到底讲得好还是不好，其实是没有反馈的。

但是，视频电话会议的时候，大家互相能够看到微表情，在这个过程中，其实信任感已经大于原来的电话会议。随着远程交互的进一步清晰，以后未来还有更多的全新影像、超强的影像、增强的影像，之后远程办公、教育、医疗、游戏就会得到再一步的提升，整个周围的环境越来越趋向于真实与完整，沉浸感会大到让人觉得（所处虚拟环境）就是处于真实环境中，元宇宙会将这种情景展现出来。

美剧《西部世界》第三季所展示的已经是典型的元宇宙了，里面的世界有一个引擎在支撑，真实世界和虚拟世界是分不清的，需要通过各种各样的数据与判断来确认到底是生活在虚拟世界还是真实世界。

当计算力和影像表达可以到达一定高度的时候，就会使得有一些人分辨不出真与假，其中的真实感能够让人们把现实的宇宙和数字的宇宙混淆，这个由数字所堆积出来的世界，加上一个新生代的社群实际上就是元宇宙的背景。

元宇宙绝对不只是游戏

元宇宙到底是什么？最早在沉浸式游戏上发力的如CS、PUBG、GTA、模拟人生等，他们的环境其实都已经做出了沉浸感。特别是2015年开始，游戏行业里的智能硬件提升明显。这个时候，元宇宙的雏形就诞生了，它确实是从大家对于游戏和VR这样的一个角度衍生出来的。但是，这并不是它的终点。

元宇宙里有各种充满事件性和故事性的东西，最开始看着像游戏，里面有城市、人、事件、故事，这就是元宇宙的基础。

元宇宙，发起于游戏，但它不只是一个游戏。

根据Roblox反馈的相关数据显示，年轻人在玩游戏的过程中，有40%以上的时间表现出了非游戏性——他们其实是在这过程中沟通、约会、聊天、讨论问题，以至形成文化。在我们看来，他们用卡通形象进行沟通是浪费时间，而对于玩家自己来讲，其实那就是他们的社会，所以这里面有隔代的误解。

图片来源：IC photo

人工智能是元宇宙里面很重要的一个基础，比如NPC（非玩家角色），其实就是数字人，他们是为游戏进行服务的。从上一代游戏的观点来看，我们并没有形成服务意识，也就是说，数字人还只是游戏里面的一个虚拟工具而已。

后来你会发现，NPC会有更高的人工智能情商，有人工智能驱动的剧情的基础，你才会觉得有真实感，这背后有人工智能引擎，所产生的内容叫AIGC（即AI-Generated Content，新型内容生产方式）。

以前，互联网有UGC（用户生成内容）和PGC（专业生成内容），在元宇宙空间里，里面有非常多的东西，不能保证每一个组件都由用户或专业人士产生内容时，就需要用AI产生反馈。

这个过程和上一代的游戏已经开始发生区别。上一代的游戏大多数都是属于人们事先设定剧情、场景，然后在剧情和场景下跑通一个过程，其中，最多有几个翻版，比如你走的是A路线，我走的是B路线。

但是元宇宙里面——我们姑且先假定为游戏，元宇宙里的游戏不是这样：进去之后是一个环境，谁也没有进行设定。比如，你作为哈利波特，到底是成为一个好人，还是坏人？自己来确定。这个过程是由环境给你进行反馈，它没有设定的剧情，而是由通过你跟环境的交互而不断形成剧情。

元宇宙是[第三代流量]

第一代流量是静态网页。指的是在静态网页中通过文字和图片进行互动。比如，博客、MSN、飞信、QQ、微信，在这些平台中，用户通过文字互相沟通，最多再加一个表情包。在网上购物，无论是淘宝、天猫、京东、拼多多，人们购物时都是和图片、文字进行交互，也是静态网页。

第二代流量是动态的视频。比如在抖音、快手、小红书上所能看到的视频。从花椒、映客、美拍、秒拍，再到今天的抖音、快手，整个这一代流量都是属于第二代流量。第二代流量的特点就在于能看到对方，能实时捕捉对方的动态画面，包括能看到人物的微表情等，双方之间的信任度能够提高。

第三代流量就是Metaverse（元宇宙），是一套由数字环境渲染的并且能够嵌入现实主义的、立体的环境。

任何一代新的技术，都是从一个想法开始，随着科学技术成熟，最终形成产品。产品里面涵盖硬件、软件系统，继而产生内容。

元宇宙火了，原因是什么呢？因为有很多人在VR领域里玩了很长时间了。周围的人都在讨论，下一个十年是什么样？下一代年轻人用什么样的东西？当讨论很长时间，形成商业形态的时候，人们会发现硬件、软件成熟了，大家的想法达到共同点了，于是产生了内容，内容产生社群，然后逐渐往前推动发展。

今年已经产生了初步的社群分化，人们发现元宇宙已经开始进入到有商业价值的阶段。

图片来源：IC photo

[三代网络]推动数字经济发展

三代网络指的是Web1.0、Web2.0和Web3.0。Web1.0是通讯网络，是第一代互联网基础设施建设，从1970年开始，到现在仍然在继续发展，包括4G、5G都是通讯网络的基础。

Web2.0是信息网络，从2000年开始。举个例子，1995年时，如果有人从事互联网行业的工作，大家会认为他是工程师、技术人员、科研人员。但到了2012年、2013年，大家会认为他的工作是与流量相关的或者是与电商相关的。对[互联网]的定义，经历了从技术到商业的定义，这即是Web1.0和Web2.0的区别。

而如今，互联网的定义已经从技术层面上升到了社群交互，再从社群交互上升到了网络支付，这个过程已经形成了初步的互联网金融概念。从新浪、网易、搜狐、雅虎到BAT、京东、360再到抖音、快手、小红书、今日头条、美团等，这些公司其实都属于信息网络平台，而信息网络平台最重要的特点在于：在一个比较成熟的互联网框架之上，进行信息的交互，交互的内容可能是买机票、买服装甚至交友等，由此形成不同的文化交互社群。

线上支付形成了新的趋势后，这实际是Web2.0的产物：通过信息流的交互和资金流进行对应，互联网给人类带来了信息流、物流和资金流，由信息流产生了资金流，然后推动了物流。

而Web3.0是不一样的。随着[区块链]这个词汇诞生，它的重要意义在于数字经济。在Web2.0中，数字也许仅仅作为信息而存在，本身不具有交互价值。而在Web3.0中，信息本身有确权的价值，这也是区块链非常重要的技术价值，也是当前数字经济要突破的一个重要特点，即价值网络。

反观Web2.0，无论是买股票，还是用支付宝支付进行购物，整个过程签署的合约仍然是法律合约。而在Web3.0的价值网络下，数字合约将在一些市场上替代法律合约，或是逐渐形成共同关系，这其实就是Web3.0非常重要的特点，也是Meta和NFT今年最火的一个方向。

数字经济和价值网络是一个必然的发展趋势，但是对于这件事情的解读，全球各有不同。在当前来讲，还处在一个摸索探索和定义阶段。

元宇宙涉及相关产业

元宇宙涉及到什么样的产业？总结来讲有四个方向。

第一，人工智能。大量做人工智能的相关从业人员在近两年开始转型，并看重元宇宙市场，例如上述提到的通过AI来设计游戏剧情。

第二，游戏产业。游戏和元宇宙之间是不可切割的关系——游戏可以说是元宇宙的切入点。这并不代表新的一代人很幼稚，这些都是新的文化，很有可能下一代的社群就是以这种形式表现出来的。从构建元宇宙的环境来看，很多都是由影视素材和游戏素材搭建起来的。

第三，社群流量。我们会看到，在下一个阶段里，凡是可能会爆火的游戏平台，都需要有社群运营。要把流量进行变现，也要进行流量的管理和文化价值管理。

最后一个和元宇宙不能分开的，就是区块链，它是web3.0的重要产物。数字经济价值的基础设施建设，其实就是区块链技术。随着区块链技术的不断发展，也会衍生出非常多的合规性问题，每个国家对于这件事情的认识是不一样的，但是同样的认识是——数字经济一定会在这个基础上往前发展。

社群和商业模式尚未明确

任何的技术，在发展阶段都是从理论科技的成熟开始，然后寻找硬件载体，再在载体上形成系统，有大量的数据和软件的时候，就可以进入市场，大家在里面产生内容。之后形成社群，沟通同样的文化，最后在上面去构建商业模式。

元宇宙在往前进行商业化发展的时候，除了底层的基建，还需要有新型的设备，再在上面构建计算基础，通常来讲就是软硬结合的系统。

就目前而言，元宇宙处在一个什么样的发展阶段呢？可以很明确地讲，从硬件到系统，到软件，再到内容，这期间的发展速度是比较快的。但是到今天为止，还没有形成非常明确的社群和商业模式。

但是，随着阶段的逐渐丰富和成熟，势必就会推动社群和商业模式再往前走。那个时候，我们看到《头号玩家》《失控玩家》里类似的平台，也就不罕见了。

说到最后，我们认为元宇宙是一个数字经济的现象。这个数字经济的最底层，是由数字和信息组成的，有两个方向：

首先是数据智能化，我们称之为[生产力变化]。元宇宙的产生借助了很多的人工智能，形成了一个新的环境。在这里面，我们看到了各种各样的数字人与用户进行交互，看到了一个新的社会生产形态，这是数据智能化的体现。

其次是资产数字化，这个过程形成了[生产关系变化]。元宇宙里的人在用一套新的方法进行交流，不再像我们当年用QQ或者在线下交流，这种形态形成了一个新的生产关系和社群。

如今，计算机已经发展得较为成熟了，那下一个阶段到底该发展什么？

我把元宇宙放在行业正中间的核心上，因为它是一种带有社会文化形态的综合场，与5G、人工智能、AIoT（人工智能物联网）都有关系，与所有的硬件设备都有关系，与区块链也有关系，与生物医疗也有关系……商业价值具体怎么样体现？都有可能。

总之，元宇宙可发展的方向和展现方式是非常多样化的，大家不要把眼光局限在某一个视野，它是一个综合化的社会形态提升，会把新的生产力带入到我们的社会生活里面，会改变我们的生产关系形态，会改变我们的交流、社会形态。

（文章内容和数据仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）