6月30日，国内AI独角兽商汤集团限售股解禁，对此商汤发布公告称，包括创始人徐立在内的多名公司高管自愿延长股份锁定期至12月29日。受限售解禁影响，6月3日当日约有近70%的股份解禁，成交量达19亿股，成交额62亿港币，位列腾讯、美团之后，阿里巴巴之前。

商汤在上市前有多轮投资人加入，较早期投资者的进入成本价较低，基于上市后商汤的股价表现，本次解禁或将成为其锁定多年投资收益的机会。早期投资人获利离场而留下的[黄金坑]也为新进场的投资人构建了一个新的相对底部。作为世界上最大的人工智能公司之一，商汤的基本面仍会为其吸引大量新投资人的加入，商汤身处在一个巨大的市场中，四大业务板块布局合理使其收入增长健康，未来盈利路径也相对清晰。

对于上市公司股票解禁的普遍波动，经过短暂波动之后，市场一般会反映公司的长期价值，贝壳财经记者也注意到，商汤或将在8月符合被纳入港股通的条件，正式迎来[北水]；由于流动性的增大，公司在恒生科技指数中的占比会提升；并且有可能被纳入恒生指数；后两者将会吸引被动基金的增量资金流入。

元禾控股直投部负责人刘文浩对贝壳财经表示：[商汤科技股票解禁后出现股价波动，但从市场规律上来看，解禁日股价异动，实属正常现象。那么我们要怎样看待商汤，商汤的本质又是什么呢？我觉得商汤科技本质上是一家具有极强研发能力的‘硬科技’企业，且在人才储备、基础设施建设、技术成果规模化应用等方面均有不同程度的先发优势。在人工智能飞速发展的当下，商汤科技的中长期发展前景自是不言而喻，AI是行业的未来，商汤作为AI龙头企业，其长期价值更值得关注和投资。]

对于商汤未来的发展，当下热点不断的 元宇宙 概念也将为公司注入动力，商汤CEO徐立曾表示，数字原住民决定元宇宙未来，[很多人在问元宇宙到底有没有这么大商业空间，其实关键在于元宇宙能否真正意义上带来生产力工具和交互体验工具的进化。]

在这背后，是商汤日渐完善的元宇宙业务版图布局：在SenseMARS火星混合现实平台技术支持下，商汤与徐悲鸿美术馆、敦煌文创合作推出了[虚实结合]的数字文创产品；在CVPR2022上提出的新框架Bailando可以驱动数字人配合音乐跳舞，有望成为驱动虚拟主播的底层技术；自主研发的AI模型DI-star也成为了继谷歌之后首个能够打败《星际争霸2》人类职业玩家的人工智能。而在上述技术的背后，是提供算力支持、降本增效的SenseCore商汤AI大装置。

[正如我们使用AI技术驱动《星际争霸2》背后的智能体产生了自主决策能力，在未来的元宇宙中，这些‘物’也可以与人进行交互。而基于虚拟现实技术的虚实融合和基于数字链的确权也可以连接现实和虚拟世界，这将会带来生产力的爆发。]徐立表示，AI技术的破圈跨界在虚实之间也凸显公司未来价值。

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布局数字文创、AR技术

加速融合虚拟与现实

业务方面，商汤近期正在[虚实融合]技术路线上频频发力。如其与敦煌文创推出了数字文创产品《千年一瞬-敦煌九色鹿限定数字壁画》既可以作为实物摆件供于欣赏，又可以通过手机APP[数字猫]扫描产品实物观看AR版本的敦煌壁画《鹿王本生图》。与徐悲鸿美术馆合作的《宋人匹马·徐悲鸿》数字文创产品同样既有实物底座，又通过AR技术对原画进行三维重建和数字重塑，可以在数字世界供用户欣赏，二者均在上架后就迅速售罄。

据了解，今天商汤[数字猫APP文创平台]以台北故宫馆藏文物为主题原创打造的[宋画三绝]系列首个数字文创产品《谿山行旅·宋画三绝》也正式发布。该系列特别甄选了《谿山行旅图》、《早春图》及《万壑松风图》三幅[巨碑式]山水画典范。

在这背后是商汤SenseMARS火星混合现实平台的图像识别、高精定位等AI技术能力，该技术可将实体文创产品与数字化技术结合起来，以视频、三维模型等形式将文创内容投射到现实世界。

在徐立看来，数字文创产品的受欢迎说明新一代数字原住民，对于用户生产出来的数字资产给予了高度认可，[曾经的互联网没有那么真实，与现实世界区别很大，所以不会被认为是一个宇宙。但发展至今，互联网数字化呈现的生动程度、体验的交互程度都达到了一个新的水平，数字世界和现实世界的边界越来越模糊，新一代的数字世界原住民会觉得二者的体验没有区别。]

事实上，早在2016年，商汤科技便凭借智能感知、智能内容生成和智能内容增强等原创AI技术的积累，推出了SenseME水星智能移动终端平台及SenseMARS火星混合现实平台，多年来已为超过4.5亿部智能手机及超过200个手机应用赋能，同时也有超过60个大型商场、博物馆及机场基于SenseMARS开发了虚实融合的交互应用来更好地服务顾客，已成为目前最大的元宇宙赋能平台之一。

此外，数字人也是商汤链接虚拟与现实的核心技术之一，如该公司基于[AI数字人服务中台]为宁波银行上海分行打造的数字人员工[小宁]可以以栩栩如生的客服形象为银行客户提供各类业务咨询和办理服务。

根据全球知名研究机构弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan，简称沙利文）发布的《2022年中国数字人市场观测报告-里程碑》报告，商汤数字人在十个评估指标中获得六项最高分，厂商整体竞争力排名第一。IDC发布的《2021H2中国人工智能市场》报告则显示，2021年下半年，中国人工智能之计算机视觉应用市场份额占比中，商汤科技市场份额维持第一名，由2020年下半年的18.4%市场份额增值至22.2%。

[虚实融合]正是通向元宇宙的路径之一。有分析人士认为，在国外公司如NVIDIA等重投入元宇宙的情况下，商汤科技在元宇宙方面的布局显得尤为重要，此举不仅强化了国内元宇宙的硬实力，并且完善了业务版图，夯实了商汤长期主义的发展路线，奠定了企业长期价值向好的基础。

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如何抵达[元宇宙]？

解决成本问题是关键

贝壳财经记者注意到，横亘在未来元宇宙世界新的消费体系与目前所处阶段的最大[鸿沟]仍然是相关AI、AR技术的差距以及高昂的研发成本。

根据商汤在今年3月发布的业绩公告，该公司2021年总收入47亿元人民币，同比增长36.4%。经调整亏损净额14.2亿元，而亏损的主要原因在于持续不断地加码研发投入，由此打造商汤自身的技术优势护城河。

其中，不少研发投入是为了打造AI的[底层基建]SenseCore商汤AI大装置，商汤致力于通过SenseCore实现高效、低成本的AI模型量产。

从具体效果上，SenseCore商汤AI大装置为商汤AI技术在各个场景的落地提供了强大的算法和算力支持，以赋能游戏领域的DI-star为例，SenseCore商汤AI大装置在模型建立、训练和验证的全流程都实现了降本增效，使DI-star仅用五周便完成了大约一亿局对战，最终达成《星际争霸2》人类宗师段位水平，并成功击败了人类职业选手。

此外，依托SenseCore商汤AI大装置，SenseMARS火星混合现实平台目前已涵盖超过3,500个模型，拥有城市级大尺度高精三维数字化空间构建、全场域厘米级端云协同空间定位，以及跨平台的终端空间感知计算等驱动空间元宇宙的多种关键能力，可高效构建与现实世界对应的数字孪生世界，实现现实世界和虚拟世界的连接。

商汤在业绩公告[业绩回顾及展望]一栏中表示，2021年得益于我国大力促进科技创新以及数字基建建设加快，其AI技术量产能力实现进一步突破，AI技术与实体经济加速融合，为其带来全年业绩的加速增长。

安信证券发布研报称，商汤以高投入的SenseCore为基座构筑竞争壁垒，规模效应逐步显现。截止2021年底，通过SenseCore生产的商用AI模型达到3.4万个，较2020年底同比增长152%；同时研发人效显著提升，2021年单个研发人员年均生产商用模型数量为5.94个，是2019年的13倍，[商汤经过多年的研发投入与人才投入，目前已形成国内强大、稀缺的人工智能底层基建，并在此基础上形成四大业务版块，开始不断呈现出良好的商业化表现，反映在获客能力增强与变现效率的提升，从而推动公司商业化能力快速提升。]