《王者荣耀》是近年来最火爆的手游，没有之一。从数据看，累计注册用户超2亿，日活跃用户超8000万，一季度每月流水高达30亿元。

不过，这款为腾讯带来不菲利益的国民游戏，昨日（7月4日）却成为了导致腾讯控股（00700.HK）股价暴跌的[元凶]。当日，腾讯控股暴跌4.13%，市值在一天之内缩水1099亿港元，盘中股价更是创出今年以来最大单日跌幅。

《每日经济新闻》记者注意到，当日腾讯方面推出[史上最严]防沉迷措施，以《王者荣耀》为试点，率先实施健康游戏[三板斧]：限制游戏时长、一键禁玩、实名认证。有投资者担心，腾讯如此[自断财路]，或对其收入产生影响。

此外，人民网7月3日以来连续发表针对《王者荣耀》的评论文章，质问其[是娱乐大众还是‘陷害’人生]，并称[游戏不是天然的恶，但监管是少不了的关键环节]。使得对该款游戏的讨论进一步热烈。

　腾讯股价昨暴跌4.13%

在6月27日，腾讯控股盘中创出288.4港元的历史新高后，其股价开始震荡下行。昨日腾讯控股以278.8港元开盘，开盘时股价还算稳健，但是上午11点后开始明显下跌，盘中最多下跌至266.4港元，下跌5%左右，这也是腾讯控股今年以来最大的单日跌幅。最终，该股收跌4.13%至269.2港元。

而就在不久前，腾讯控股还被认为是港股牛股的标杆，投资者对其青睐有加。数据显示，2017年以来，内地资金通过港股通就净买入了132亿港元的腾讯控股股票，位居所有港股通标的净买入第一名。截至7月3日，内资通过港股通持有腾讯1.12亿股，市值达到了302亿港元。该股也不负众望，今年以来连续上涨，屡次创出历史新高。

对于腾讯控股昨日的大跌，究其原因，《每日经济新闻》记者注意到，腾讯于昨日推出了[史上最严防沉迷措施]，以《王者荣耀》为试点，率先实施健康游戏[三板斧]。首先上线的是限制12周岁以下玩家每天只玩一小时，并计划上线晚上9时以后禁止登陆功能；绑定硬件设备一键禁玩；强化实名认证体系。

而《王者荣耀》对腾讯来说，可谓至关重要。腾讯2016年披露的财报显示，《王者荣耀》垄断了国内95%的MOBA手游市场，在移动电竞游戏收入中排名第一，占据了40%的份额。2016年，它为腾讯带来了高达68亿元的收入。这是什么概念呢？目前，A股市场共有3268家上市公司，其中有3079家上市公司一季度营业收入低于60亿元。换句话说，94.22%的A股上市公司，营收水平还赶不上《王者荣耀》这一款游戏。

不仅如此，日前，券商中国对《王者荣耀》今年一季度的净利润也进行了保守估计：一季度营业收入在60亿元左右，参照腾讯控股[增值服务]60.93%的毛利率，《王者荣耀》期内可为腾讯控股带来36.56亿元毛利润；如参照腾讯控股整体的29.34%的销售净利润，《王者荣耀》期内可为腾讯控股贡献了17.6亿元的净利润。

不过，易观互动娱乐分析师董振向《每日经济新闻》记者表示，虽然[三板斧]的执行会给腾讯造成一定的影响，但对于腾讯来说，应该在一定承受范围之内。

董振指出，首先，游戏具有一定的生命周期，《王者荣耀》的生命周期比其他产品长一些，但是不可否认的是这款产品在用户（数量）上已经达到临界值。其次，对于未成年人来说，其主要消费能力来自于父母，游戏时长并不是决定其消费意愿的核心要素。目前来看，《王者荣耀》采取的防沉迷措施对腾讯起不到根本影响。相反腾讯的这一措施，会在一定程度上得到政府、社会等方面的认可，能够获得其他资源与正面社会形象。

中泰证券指出，[综合多家第三方数据，考虑部分未成年用户利用父母或陌生人身份证注册的情况，我们认为此次防沉迷措施推出影响的用户量在20%左右。]天风证券也指出，该游戏中小学生占比及付费率低，预计对腾讯影响不大。

[三板斧]效果有待商榷

在某种程度上，[三板斧]确实能够看到腾讯防范未成年人沉迷游戏的诚意。不过，速途网游戏事业部总经理王佩向《每日经济新闻》记者表示，[如果只是实名认证，很多办法都可以绕过去，实名认证难以实现真正的监管。]

对此，《王者荣耀》制作人李旻也坦诚，当前确实存在用户通过网络搜索到虚假身份证账号等现象。但小号问题，不止是游戏行业，而是包括视频、电商等整个互联网行业都面临的难题。在这种情况下，成长守护平台经过多次验证和评估，认为直接绑定硬件设备是较好的解决方法，这个功能将在近期上线。

[防沉迷是腾讯一个长期的系统工程，它不是一个游戏系统、一个功能就能实现的。没有任何一家企业和游戏可以单方面解决，但我们会持续完善未成年人保护系统，尽我们所能为家长提供有效的手段。]李旻如是说。

在董振看来，一味堵截并不是有效方法，应该从玩家本身入手。对此，王佩也认为，[在国外，游戏是进行分级的，比如多少级是未成年人玩的，多少级是成人玩的，而目前国内游戏没有分级制度。不过，孩子的教育和成长，不应该指望一个（分级）系统，主要还是要靠家长去教育和引导。]

对于《王者荣耀》的高收入是否来自于此次被强化监管的未成年人，腾讯方面并未予以正面说明。但《王者荣耀》团队昨日表示：[虽然目前我们的相关措施会牺牲一定的短期效益，但我们还是坚定要跨出这一步。]

　玩家低龄化成关注焦点

《王者荣耀》可能是史上最赚钱的游戏，不过，其同时也可能是受到诟病最多的游戏之一，其中焦点便是玩家低龄化严重。

腾讯控股昨日股价的大跌，除了与其推出[史上最严]防沉迷措施相关外，也有观点认为，这与人民网此前一天（7月3日）的一篇评论文章相关。

7月3日，人民网刊发题为《〈王者荣耀〉，是娱乐大众还是[陷害]人生》的评论文章。文章指出，作为游戏，《王者荣耀》是成功的，而面向社会，它却不断在释放负能量。到底是游戏娱乐了大众，还是[陷害]了人生，恐怕在赚钱与伤人并生时，更值得警惕。

从数据看，累计注册用户超2亿，日活跃用户超8000余万，其中[00后]用户占比超过20%。在此可观的用户基础上，悲剧不断上演：13岁学生因玩游戏被父亲教训后跳楼，11岁女孩为买装备盗刷10余万元，17岁少年狂打40小时后诱发脑梗险些丧命……

文章提到，《王者荣耀》对孩子的不良影响无外乎两个方面：一是游戏内容架空和虚构历史，扭曲价值观和历史观；二是过度沉溺让孩子在精神与身体上被过度消耗。因此，既要在一定程度上满足用户的游戏需求，又要对孩子进行积极引导，研发并推出一款游戏只是起点，各个主体尽责有为则没有终点。

而对于人民网的发文指责，腾讯昨日在官方微信公众号刊文《对话〈王者荣耀〉制作人：道阻且长，我们已启程》。文中，李旻表示，《王者荣耀》作为一款游戏产品，在游戏设计本身是完全符合国家规定的。[但我们现在已经是一款国民游戏，就必须承担起对应的责任。][其实游戏和其他娱乐方式一样，也能够成为正常生活的一部分，而不是会被社会诟病的洪水猛兽，精神鸦片。]

对于陆续被曝出的未成年人在玩游戏中出现的乱象，李旻称：[看到《王者荣耀》的负面新闻时，我们心里天然想辩解，这就是一款游戏，和漫画、电视剧、电影、武侠小说一样。就因为有人沉迷就都来怪游戏，我们觉得有些委屈。]

李旻同时表示，[其实在这次力度空前的健康系统推出之前，我们已经做了很多针对未成年人保护的举措，比如游戏内部分原画，包括一些英雄的台词和语音，我们都陆续做了针对性调整。]

值得注意的是，人民网昨日下午又刊发了题为《二评〈王者荣耀〉：[社交游戏]监管刻不容缓》的文章。文章指出，从一定意义上说，《王者荣耀》不仅点燃了手机游戏的热潮，而且为相关方出了一道新课题。一道从未有过的[社交游戏]监管难题，亟待破解。

文章称，政府和游戏制作方在监管方面也作出了一定的努力。但此前的监管方式主要针对网络游戏、页面游戏，而针对手机游戏尤其是[社交游戏]的监管和规范还存在空白地带。如何有针对性地根据新情况制定规则和办法，就需要及早地纳入议事日程。游戏不是天然的恶，但监管是少不了的关键环节。